前回まで不動産投資における様々なリスクと、その対応策について解説してきました。不動産は株式やその他の有価証券、預貯金などの金融商品と異なる特有のリスクを抱えています。またリスクがあるがゆえに、それなりのリターンを見込むことが可能なのです。今回は、いままで解説した不動産投資のリスクを踏まえたうえで、不動産投資におけるチェックポイントを解説いたします。
現在の資産状況から自分に見合った不動産投資イメージを持つ |
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不動産は他の金融商品と異なり、流動性（換金性）が低いため、必然的に中長期での家賃収入に着目した投資となります。したがって投資したお金（元本）は長期にわたって取り崩せない、いわば眠ったお金になるということを念頭に置く必要があります。そのお金を眠らせる見返りとして定期的に家賃収入を得るのです。
したがって預貯金をはじめとする自分の金融資産の中から「いざという時のために必要となるであろう資金」を確保した上で不動産投資に充てる、言い換えると「長期に眠らせてもいい金額の目安」をつける必要があります。 |
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不動産投資における資金計画と投資ターゲットのイメージをもつ |
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不動産投資に充てられる資金がどれくらいあるのかによって、不動産投資において求めるべき利回りのターゲットが異なってきます。
全額自己資金によって不動産投資をする場合と異なり、購入資金の一部または全部を借入金で賄おうと考えている場合は、借入れ金利や返済方法と不動産投資によって得られるであろう利回りとのバランスを考えなければ、不動産投資によって得られるキャッシュフローが大きく異なり、場合によっては毎月のキャッシュフローがマイナスになることもありますので注意が必要です。
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| ●元利均等返済による金利と実質の元利金返済率（1000万円を借入れた場合） |
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上記のように元利均等返済の場合、月々の返済額は元金と金利が含まれるので、実際の適用金利よりも借入金に対する実際のキャッシュアウト、返済率は当然のことながら大きくなります。したがって不動産投資資金のほとんどを借入金により調達しようと考えた場合は、実質の返済率以上の不動産の利回りを確保しなければ、月々のキャッシュフローはマイナスになってしまいます。
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●自己資金と借入金の比率から求める不動産投資利回り
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| （元利均等返済、固定金利） （借入金を活用してキャッシュフローをプラスにする為の目標利回り） |
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例えば金利3％、元利金等返済、返済期間20年の条件で不動産投資額の50％を借入金で調達しようとする場合、その不動産から得られる経費差し引き後の利回りは3.32％以上なければ月々のキャッシュフローがマイナスになってしまいます。 このように自己資金と借入金のバランスによって、自ずとターゲットとする物件の利回りがイメージできます。 |
自己資本に対する投資利回りという尺度で考える |
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不動産の利回りは一般的に不動産価格に対する収入の割合を示しています。このほかに、借入金を活用する場合、自己資金に対する収入の割合を示す指標があります。これを投下資本利益率ROI（Return On Investment）と呼びます。借入金を上手に活用することによって、実際の利回りよりも自己資金に対する収入の割合を上げることが可能となります。
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| ●不動産投資における利回りと借入金を活用した投下資本利益率のケーススタディ |
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今回は不動産投資を検討する際に、おさえておかなければいけない投資計画、資金計画についてお話いたしました。借入金を上手に活用して投資効率を高められる可能性もありますが、すべてが計算どおりにいくとは限りません。不動産投資は中長期の投資です。金利情勢を把握し、不動産特有のリスクを十分に考慮したうえで投資しなければ損失をこうむる危険性を含んでいるということを忘れないでください。
- 伊藤 英昭
- ナレッジバンク株式会社 代表取締役
- CPC認定者・FP協会認定講師／
- 一級ファイナンシャルプランニング技能士／
- 宅地建物取引主任者／
- 不動産コンサルティング技能登録者
略歴
- 昭和44年
- 青森県出身
- 平成6年
- 公認会計士・税理士、山田淳一郎事務所（現税理士法人山田＆パートナーズ）入所後、グループ会社である株式会社ユーマック（現TFP不動産コンサルティング）に出向。
おもに土地資産家に対する相続対策、底地借地の権利調整、物納、不動産投資、収用に伴う行政との交渉、買換え、土地活用、空室相談、固定資産税の軽減など、土地資産家の持つ、ありとあらゆる問題解決のコンサルティングを行う。また日本特有の借地、底地の問題に着目し、底地専門に投資する私募ファンドの組成に携わり、ファンドマネージャーの一員として1年間に13%の高配当を実現。 コンサルティング業務の傍ら、中立公正な不動産知識情報を配信するサイト「ホームナレッジ」を作成、運営し、コンテンツの内容が評価され多くのポータルサイトにコンテンツを提供する。 実務経験を生かし、FPの講師や金融機関・不動産会社などに対するコンサルティングセミナーや勉強会を数多くこなした。 平成14年同社取締役就任、平成16年8月同社退社平成16年11月ナレッジバンク株式会社を設立、代表取締役に就任
講演
りそな銀行、埼玉りそな銀行、三井住友銀行、野村證券、いちよし証券、東京海上火災保険、積水ハウス、兵庫県宅建協会、日税不動産、NPO法人日本地主家主協会 など
著書
大和證券資産管理読本、税会計法務の羅針盤（大蔵財務協会）共著、FPマニュアル96～98年（きんざい）共著 など
